今年以来，美国加征关税扰乱全球供应链，中东、俄乌等地缘冲突加剧能源市场波动，全球经济复苏乏力。上半年宁波工业生产者价格继续保持低位运行，全市工业生产者出厂价格（简称PPI）同比下降3.2%，工业生产者购进价格（简称IPI）同比下降4.2%，降幅较去年同期分别扩大1.2和1.7个百分点。
一、宁波市工业生产者价格运行总体情况
（一）同比价格持续负区间运行
PPI分月情况看，1月下降1.7%，2月下降1.9%，3月下降2.9%，4月下降3.6%，5月和6月均下降4.6%，降幅呈逐月扩大态势。
IPI分月情况看，1-3月分别下降3.4%、2.9%和2.3%，降幅逐月收窄；4-6月分别下降3.6%、6.0%和6.7%，降幅逐月扩大（详见图1）。
图1 2025年上半年宁波市工业生产者价格同比指数走势
（二）环比价格以降为主
PPI分月情况看，除1月持平外，2-6月均呈下降态势。其中，2-4月降幅逐月扩大，分别下降0.1%、0.6%和0.8%，5月下降0.8%，6月降幅收窄至0.2%。
IPI分月情况看，除2、3月均上涨0.6%外，其余月份均下降。其中，1月下降0.3%，4月下降1.0%，5月下降1.6%，6月下降0.9%（详见图2）。
图2 2025年上半年宁波市工业生产者价格环比指数走势
（三）购销呈现“低进高出”
上半年,我市IPI较PPI低1.0个百分点，购销差为-1.0个百分点，购销呈现“低进高出”态势。从分月情况看，1-6月分别为-1.7、-1.0、0.6、0.0、-1.4和-2.1个百分点。其中，3月购销差经历短暂性由负转正，而后购销差负向增长进一步持续。
（四）PPI低于全国全省
上半年，宁波PPI为96.8，低于全国（97.2）0.4个百分点，低于全省（98.2）1.4个百分点。宁波经济以外向型为主，对国际贸易形势变化影响更为敏感。其中，6月宁波PPI低于全国1.0个百分点，已连续4个月低于全国；低于全省2.1个百分点，已连续9个月低于全省。
二、运行主要特点
（一）生产资料与生活资料出厂价格呈现“双降”
上半年，PPI中生产资料价格同比下降3.8%，降幅比去年同期扩大1.7个百分点，影响总指数下降3.0个百分点。其中，采掘工业价格下降9.1%，原材料价格下降6.5%，加工工业价格下降2.3%。PPI中生活资料价格同比下降1.1%，降幅比去年同期收窄0.4个百分点，影响总指数下降0.2个百分点。其中，食品价格下降1.3%，衣着价格下降1.9%，一般日用品价格下降0.7%，耐用消费品价格下降0.9%。
（二）前十行业大类同比指数呈“九降一升”
上半年，在调查的32个大类行业中，有23个大类行业产品出厂价格同比下降。其中，排前十位的行业大类，同比指数“九降一升”。下降影响力居前三位的行业大类分别为化学原料和化学制品制造业，石油、煤炭及其他燃料加工业，电力、热力生产和供应业，分别下降7.0%、7.4%和6.0%，影响PPI总指数下降1.8个百分点（详见表1）。
表1 十大重点行业PPI同比指数及影响程度表
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大类名称 |
2025年 上半年 |
2024年上半年 |
2025年上半年 拉动百分点 |
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工业生产者出厂价格总指数 |
96.8 |
98.0 |
—— |
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1 |
汽车制造业 |
98.2 |
96.8 |
-0.3 |
|
2 |
电气机械和器材制造业 |
98.0 |
97.3 |
-0.2 |
|
3 |
化学原料和化学制品制造业 |
93.0 |
99.4 |
-0.7 |
|
4 |
石油、煤炭及其他燃料加工业 |
92.6 |
101.7 |
-0.7 |
|
5 |
计算机、通信和其他电子设备制造业 |
95.1 |
92.4 |
-0.3 |
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6 |
电力、热力生产和供应业 |
94.0 |
98.4 |
-0.4 |
|
7 |
通用设备制造业 |
99.1 |
99.0 |
-0.1 |
|
8 |
有色金属冶炼和压延加工业 |
104.7 |
105.6 |
0.3 |
|
9 |
纺织服装、服饰业 |
97.8 |
97.4 |
-0.1 |
|
10 |
金属制品业 |
98.0 |
98.0 |
-0.1 |
（三）大类行业产品出厂价格下降面略有收窄
上半年，在调查的32个大类行业中，有23个大类行业产品出厂价格同比下降。分月情况来看，1-6月行业大类下降数分别为24、24、23、23、23、22个，二季度下降面较一季度略有收窄。
（四）九大类原材料购进价格呈现“八降一升”
上半年，九大类原材料购进价格同比呈现“八降一升”。“八降”中影响力居前三位的分别是燃料、动力类，化工原料类和其它工业原材料及半成品类，分别下降9.8%、7.1%和2.1%，共影响总指数下降4.1个百分点；“一升”的是有色金属材料及电线类，上涨5.0%。
三、涨跌因素分析
（一）国际油价输入性影响
上半年，国际原油市场面临较大压力，价格整体呈震荡下行态势。年初，受美国对俄罗斯实施新一轮制裁、美国冬季寒潮风暴、中东冲突持续进行等因素提振，国际原油价格小幅上行。之后美国关税政策升级、贸易摩擦加剧抑制能源需求，叠加OPEC+增产等措施打压油价。进入6月，中东地缘冲突加剧，一路推高原油价格，但随后地缘风险降温，油市回吐风险溢价。受此影响，上半年，宁波市化学原料和化学制品制造业以及石油、煤炭及其他燃料加工业出厂价格分别下降7.0%和7.4%，共影响总指数下行1.4个百分点。
（二）电力价格明显下行
一是政策因素影响。浙江省政府将降低工商业电价作为2025年核心任务，明确要求"每度电下降3分钱以上"。据有关数据显示，2025年度浙江中长期电力交易均价412.39元/兆瓦时，较2024年度降低约50元/兆瓦时，进一步降低工商业用电成本。如浙江某发电有限责任公司，其年度中长期合约签约价格412.45元/兆瓦时，同比下降11.3%。二是煤炭价格下降。据国家统计局公布的流通领域重要生产资料市场价格变动情况，今年以来煤炭价格大幅回落，以无烟煤为例，从1月中旬996.7元/吨下降至6月中旬863元/吨，降幅为13.4%，燃煤价格下探降低了发电企业发电成本。受此影响，上半年，宁波市电力、热力生产和供应业价格下降6.0%，影响总指数下行0.4个百分点。
（三）汽车制造业价格低位运行
2025年伊始，汽车市场“价格战”持续升级，从新能源到燃油车，为抢占份额，车企纷纷降价。一方面，2026年起新能源购置税将减半征收，多家车企为抓住政策红利期，提前降价吸引消费者。同时，国家以旧换新力度加大，也促使车企适当降低价格，进一步刺激消费。另一方面，碳酸锂等原材料价格大幅下跌，有效控制了成本，也为价格下降提供了空间。上半年，宁波市汽车制造业价格下降1.8%，影响总指数下行0.3个百分点。
（四）黑色金属相关行业价格下降
一是成本支撑减弱。上半年全球铁矿石供需关系宽松，价格下滑比较明显。如宁波钢铁有限公司铁矿粉采购价格每吨从年初的770元降至6月的740元，削弱了钢价的成本支撑。二是需求端回升有限。房地产市场修复周期较长，黑色金属产品实际需求的回升幅度有限。从月同比看，近两年受需求持续疲弱影响，钢材价格持续下行，黑色金属冶炼和压延加工业同比自2024年8月起连续11个月在负向区间运行，2025年1-6月同比分别下降9.0%、11.3%、11.4%、9.5%、9.3%和8.9%。
（五）有色金属价格涨幅较大
上半年，受智利、秘鲁罢工等影响，海外铜矿新增产能释放有限，冶炼企业利润收缩甚至亏损，减产供应量减少，而下游行业对铜的需求韧性较强。国内相关政策推动固定资产投资和消费预期向好，增加了铜的需求；美国关税政策引发全球供应链调整，对铜价形成支撑。上半年，宁波市有色金属冶炼和压延加工业价格上涨4.7%。
（六）翘尾负影响小幅增强
上半年，因2024年价格变动产生的翘尾影响为-2.1个百分点，负向影响较一季度扩大0.1个百分点，较上年同期扩大0.3个百分点，对PPI同比降幅（-3.2%）的贡献率为65.6%。
四、走势研判
下半年国际环境延续复杂态势。美国关税政策拖累全球贸易，俄乌冲突、中东乱局持续，军事冲突风险高，冲击全球能源供应稳定。国内加力推进设备更新，扩围支持消费品以旧换新，为经济增长起到一定支撑作用。从翘尾因素考虑，2024年前三季度翘尾因素约为-1.4个百分点，2025年前三季度翘尾因素约为-1.9个百分点，翘尾因素负向影响增强。综合判断，预期2025年前三季度全市PPI继续处于下行区间。