2025年前三季度，受全球贸易保护主义升温、地缘政治冲突及经济增长放缓等因素叠加影响，宁波工业生产者价格总体保持低位运行。调查数据显示，前三季度，全市工业生产者出厂价格（简称PPI）同比下降3.4%，工业生产者购进价格（简称IPI）同比下降4.8%。
一、宁波市工业生产者价格运行总体情况
（一）同比价格持续下降
PPI分月情况看,1-6月同比降幅持续扩大，降幅由1.7%扩大至4.6%；7月起降幅逐月收窄，9月降幅收窄至3.1%，总体降幅呈现先扩大后收窄态势。
IPI分月情况看,1-3月同比降幅从3.4%收窄至2.3%；4-7月降幅从3.6%扩大至7.3%；8-9月降幅逐月收窄，从5.7%收窄至4.9%，整体阶段性震荡运行（详见图1）。
图1 2025年前三季度宁波市工业生产者价格同比指数走势
（二）环比价格以降为主
PPI分月情况看，1月持平，2-5月降幅逐月扩大，由0.1%扩大至0.8%，6月降幅收窄至0.2%，7月转平，8月上涨0.3%，9月下降0.2%。
IPI分月情况看,1月下降0.3%，2-3月均上涨0.6%，4-7月持续下降，分别下降1.0%、1.6%、0.9%和0.7%，8-9月分别上涨1.0%、0.2%（详见图2）。
图2 2025年前三季度宁波市工业生产者价格环比指数走势
（三）购销呈现“低进高出”
前三季度,我市IPI较PPI低1.4个百分点，购销差为-1.4个百分点，购销“低进高出”。从分月情况看，1-2月购销差从-1.7个百分点收窄至-1.0个百分点，3月短暂转正，4月持平，5-7月购销差从-1.4个百分点扩大至-3.0个百分点，8-9月再度收窄（详见图3）。
图3 2025年前三季度宁波市工业品购销差走势（%）
（四）PPI低于全国全省
前三季度，宁波PPI为96.6，低于全国（97.2）0.6个百分点，低于全省（98.0）1.4个百分点。其中，9月宁波PPI分别低于全国、全省0.8和1.0个百分点，已连续7个月低于全国、12个月低于全省。
二、运行主要特点
（一）生产资料与生活资料出厂价格“双降”
前三季度，PPI中生产资料价格同比下降3.9%，降幅比去年同期扩大2.0个百分点，影响总指数下降3.1个百分点。其中，采掘工业价格下降10.3%，原材料价格下降7.3%，加工工业价格下降2.2%。PPI中生活资料价格同比下降1.2%，降幅比去年同期收窄0.3个百分点，影响总指数下降0.3个百分点。其中，食品价格下降1.8%，衣着价格下降2.7%，一般日用品价格下降0.6%，耐用消费品价格下降0.9%。
（二）前十行业大类同比指数“九降一升”
前三季度，在调查的32个大类行业中，有22个大类行业产品出厂价格同比下降。其中，排前十位的行业大类，同比指数“九降一升”。下降影响力居前三位的行业分别为化学原料和化学制品制造业，石油、煤炭及其他燃料加工业，电力、热力生产和供应业，分别下降8.6%、7.4%和6.1%，影响PPI总指数下降1.9个百分点（详见表1）。
表1 十大重点行业PPI同比指数及影响程度表
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|
大类名称 |
2025年 前三季度 |
2024年 前三季度 |
2025年前三季度 拉动百分点 |
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|
工业生产者出厂价格总指数 |
96.6 |
98.2 |
—— |
|
1 |
汽车制造业 |
98.4 |
96.9 |
-0.23 |
|
2 |
电气机械和器材制造业 |
98.1 |
97.2 |
-0.23 |
|
3 |
化学原料和化学制品制造业 |
91.4 |
100.6 |
-0.90 |
|
4 |
石油、煤炭及其他燃料加工业 |
92.6 |
100.6 |
-0.68 |
|
5 |
计算机、通信和其他电子设备制造业 |
96.0 |
92.3 |
-0.24 |
|
6 |
电力、热力生产和供应业 |
93.9 |
98.7 |
-0.36 |
|
7 |
通用设备制造业 |
99.1 |
98.9 |
-0.05 |
|
8 |
有色金属冶炼和压延加工业 |
104.3 |
106.6 |
0.24 |
|
9 |
纺织服装、服饰业 |
97.0 |
98.1 |
-0.11 |
|
10 |
金属制品业 |
97.5 |
98.2 |
-0.09 |
（三）九大类原材料购进价格“八降一升”
前三季度，九大类原材料购进价格同比呈现“八降一升”。“八降”中影响力居前两位的分别是燃料、动力类和化工原料类，分别下降10.1%和10.0%，共影响总指数下降4.1个百分点；“一升”为有色金属材料及电线类，上涨4.6%。
三、涨跌因素分析
（一）国际输入性影响较大
一是原油价格下降。今年以来，国际原油价格整体震荡下行，带动国内石油相关行业价格下降。受此影响，前三季度，宁波市石油、煤炭及其他燃料加工业以及化学原料和化学制品制造业出厂价格分别下降7.4%和8.6%，而去年同期均上涨0.6%。二是有色金属价格上涨。全球主要铜矿产区智利、秘鲁等地，受自然灾害与罢工等因素干扰，新增产能有限，加剧了市场对原料供应的担忧。同时，在绿色转型背景下，新能源汽车、风电及大型水电项目等基础设施建设对铜价形成了持续性需求。前三季度，宁波市有色金属冶炼和压延加工业价格上涨4.3%，而去年同期上涨6.6%。
（二）出口相关行业承压
前三季度，全球经济增长势头有所放缓，美国频繁调整关税政策加剧了外贸环境的不确定性，出口占比较高的行业价格承压，前三季度宁波市计算机通信和其他电子设备制造业、金属制品业以及电气机械和器材制造业价格同比分别下降4.0%、2.5%和1.9%。调研显示，今年以来受关税频繁调整影响，部分企业面临阶段性停产、涉美业务中断、倒闭破产等多重挑战，生产经营压力显著加大。
（三）市场有效需求偏弱
从国内来看，供给相对充裕而需求仍处于阶段性偏弱尚未发生根本改变。一是以钢铁为代表的部分行业面临结构性产能过剩问题。受市场需求下滑影响，钢铁企业生产积极性有所减弱。尽管近期行业“反内卷”政策有助于稳定市场预期，但对整体钢价的支撑作用仍然有限。前三季度，宁波市黑色金属冶炼和压延加工业价格下降8.5%，较去年同期扩大5.5个百分点。二是汽车市场饱和度逐渐提高。汽车制造业正处在向电动化、智能化转型的阵痛期，新旧产能叠加，为争夺有限的市场份额，车企主动或被动地卷入激烈的“价格战”，市场下行预期增强。
(四)电力价格下行明显
一是政策调控主导降价。浙江省电力体制改革持续深化，通过构建“中长期+现货”的省级电力市场体系，推动能源结构转型与电价下行。在政策引导下，2025年度浙江中长期电力交易均价412.39元/兆瓦时，较2024年度降低约50元/兆瓦时。二是燃料成本支撑减弱。尽管6-9月煤炭价格出现阶段性回升，但前三季度煤炭价格整体仍呈下降态势。受此影响，前三季度，宁波市电力、热力生产和供应业价格下降6.1%，而去年同期下降1.3%。
（五）翘尾影响较大
前三季度，因2024年价格变动产生的翘尾影响为-1.9个百分点，负向影响较上半年收窄0.2个百分点，较上年同期扩大0.5个百分点，对PPI同比降幅（-3.4%）的贡献率为55.9%。
四、走势研判
国际方面，主要产油国持续增产与需求季节性放缓预期，将推动国际原油价格波动下行，大宗商品价格下行压力加大。国内方面，相关部门正积极推动规模达5000亿元的新型政策性金融工具落地，将为基建投资注入动力。同时，“反内卷”等政策的推进，有助于部分行业改善供需格局，缓解价格下行压力。综合判断，预计2025年全市PPI继续处于下行区间。